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一个原本名不见经传的民营企业，为何受到资本的热烈追捧？在其快速、高效扩张的背后，究竟有怎样的商业逻辑？本文为你一一道来。
事情往往出人意料。
就在一年前，马兴法绝对没有想到，他一手创办的企业能在资本市场上受到如此热烈的追捧。
2007年8月底，一则令业界震撼的消息让天马股份结束了上市后长达5个月的盘整，一跃进入百元高价股的行列。之后，天马股份一直紧紧追随中国船舶、山东黄金、贵州茅台三家知名老牌企业之后，稳居沪深股市十大高价股前列。
“马兴法终于修成正果。”一位在天马股份上市首日就全仓买入的大学老师在其博文中兴奋地说。言下之意，历经数月煎熬，他本人也得以“修成正果”。
“我们认为，天马股份的成功不是凭什么巧合和运气，而是得益于公司对市场敏锐的触觉和快速的反应。”证券分析师们一面如此总结，一面亮出“推荐”的评级。
一个名不见经传的民营企业能够获得专业机构投资者和普通股民的如此青睐，是时势使然，还是另有隐情？
马兴法其人
1987年，浙江省杭州市郊区，20多个年轻人凭借几十万元成立了“半山
轴承附件厂”，开始其寻梦之旅。他们的首领，就是时年25岁的马兴法。
这一年，小他2岁的马云还在杭州师范学院读书，阿里巴巴12年之后才诞生；与他差不多同岁的李书福正快乐地制造着北极花冰箱，或许根本没有预料到自己将来会从事“给一堆钢铁安上四个轮子”的工作；“教父级人物”鲁冠球也在萧山给集体打工，正预谋着在下一年买断万向节厂的股权。
20年后，“常青树”鲁冠球、“汽车疯子”李书福、“外星人”马云已经成为财经界竞相追逐的热点，而马兴法和他的天马集团，却始终试图游离于焦点之外。相比较这些同乡兄弟，马兴法显得格外内敛、低调。
不说，并非没有故事。
马兴法自认是位不善言辞之人：“宁可三天三夜干活，也不愿花半天功夫评说。”2006年8月，记者首次“遭遇”马兴法时，面对一系列的提问，他的回答简短到了“惜字如金”的程度。
上市改变了这一切。
2007年4月2日，天马上市的第6天，30多位证券分析师、基金经理等机构投资者代表前来考察。那天从上午10点到下午3点，马兴法接受了长达5个小时的“考问”。精力旺盛的他敏锐地识别对方的意图，给予准确的回答。语调缓慢、有力，令人信服，俨然一位久经沙场的老手。
“他的回答条理清楚，中间不停顿，不重复，对一个人提问的一串问题都没有遗漏。在即时进行的过程中做到这一点，马兴法表现出了过人的逻辑思维能力。”一位股民在自费前来参加天马上市以来第一次股东大会之后，感慨地说，“虽然通过有关资料对马兴法已经有所认识，但亲眼所见，还是感到惊叹。”
凡事预则立。据知情人士透露，在每次商务会谈前，马兴法都会进行精心的准备，将有可能需要的信息了解清楚。通常，他会随身携带那个几寸见方的黑色笔记本，里面有一些重要数据，以备查用。
这个专注的有些偏执的人从来没有涉猎其他行业的经历，其事业履历异常简单，以至于用“机械”两个字就能概括。
“（轴承的）工艺和技术，太吸引人了！”马兴法用力地挥舞着手臂，深邃的眼眸中闪烁着星星般喜悦的光芒，如同一个孩子终于组装成了心爱的玩具。
20年来，这位在杭州边郊默默朝圣的苦行僧，过着简单得近乎刻板的生活。
“他这人不嗜烟酒，不喜娱乐，跟他一起吃饭没意思的。”天马副总经理、董事局秘书马全法说。这个个人生命和事业高度融合的怪人对机械的着迷程度，连许多同行都觉得“不能理解”。
一位与马兴法相熟的人称其为“辛苦劳碌命”。脑子里除了轴承的“圈圈”外，什么也装不下。他喜欢随时随地勾画自己的商业版图，“别人看来不可思议的举动，其实我都一遍遍的想过很多次了。”马兴法的语调中透着三分得意，七分辛劳。
积圭步
“有远见，有魄力，心思缜密，敢想敢干。”一位在天马工作多年的员工如是评价自己的老板。
20年前，中国轴承工业正处于高速发展期，全国大大小小的轴承厂有上千家。短缺经济时代，产品的销售自然没有问题，所以几乎所有的企业都生产普通的微小型轴承。这类轴承的零部件很好购买，工艺简单，“稍微弄弄就能拿出去卖钱了”。但是，马兴法的想法和别人不一样，“你要看得久，看得长远。”他说，“决不依赖低价，否则，几年的拼搏之后，争取到的只是生存，有什么意义呢？”于是，在很多企业拼规模的时候，他决定另辟蹊径，开发当时国内有一定需求却几乎没人生产的短圆柱滚子系列。
众所周知，滚动轴承由套圈、保持架和滚动体三部分构成，按照滚动体的不同，可以分为球轴承、滚子轴承等不同种类，其中球轴承量大面广，约占市场总额的70%，滚子轴承少一些，不到15%。上世纪90年代初，要自行研发这一产品是相当困难的，因为它的滚动体不像生产普通球轴承所需要的钢球那样可以直接从外面采购，必须自己生产。更难的是，当时国内根本没有能够生产这一系列轴承所用套圈的机床，如果进口的话，不但需要耗费大量的资金，还有等待时间的成本。
“自己动手改造机床？”年轻的厂长被这个念头吓了一跳，继而沉静下来，“为什么不呢？”
于是，抱着试试看的心态，马兴法全身心地投入到调试中去。几天几夜的废寝忘食之后，他终于成功地改造了磨床的切削路径，实现了想要的功能。这得益于其良好的“基本功”。据了解，马兴法自小对机械有浓厚的兴趣，20出头就担任了村办冲压件厂副厂长，主管技术。
那一刻，这个执著的男人激动得热泪盈眶，但那时的他还没太看明白，这次改造成功对于天马意味着什么。
短圆柱滚子轴承一经投产，就供不应求。在相当长的一段时期内，这个系列的产品贡献了天马一半以上的销售收入，使公司得以在激烈的市场竞争中站稳脚跟，并具备了很强的盈利能力.20年来，天马正是依靠这一系列产品获得了数十倍于浙江同类企业的收益。
据知情人士透露，在一次公司内部会议上，马兴法将天马的脱颖而出归结为两个方面，除了具有优势的民营体制外，另一个很重要的因素就是立足短圆柱滚子轴承这一准确的市场定位。
事实上，天马目前的每个产品刚开始时都非常艰难，往往同行还在犹豫等待时，天马就已经了。商人敏锐的触觉让马兴法意识到，专用设备或零部件短缺的时候，往往也是市场供求缺口最大的时候，这时候，谁先解决了困难，谁就能在这一市场称雄。当能够生产短圆柱滚子轴承的专用机床出现之后，其他厂商看到有利可图想要进入时，天马已经牢牢占据这一市场30%以上的份额。
“等人家竞争的一塌糊涂时，我已经把市场占领的差不多了。”这位内敛的浙商对此颇为自得。
正是依靠这种战略眼光和对技术异乎寻常的专注，马兴法将内涵式增长发展到极致。在这个竞争激烈、活下去就已经很不容易的传统行业里，他带领天马以高达30%以上的毛利率迅速成长，并为日后的纵横捭阖，收购连连埋下坚实的伏笔。
致千里
2007年3月28号，在深交所欢快的钟声中，天马结束了长达5年的上市长跑。
这是马兴法记忆中最开心的一天。
距离深圳千里之外的杭州本部，带有“天马股份（002122）”标语的大幅广告牌早在几天前就搬到了天马办公楼的最顶层；公司宣传部门拉出了庆贺的红色横幅；那天中午，每名员工还享受了丰盛的免费午餐。
“从个人来讲，完全没有必要上市，上市后我的压力会更大，而且不得不面对公众。”这个低调的企业家说，“但这对企业有利，不仅仅是筹集资金，发展新项目，进行技术投入以及设备的更新换代，还能迫使企业进行各项规章制度的规范，有利于企业的稳健发展。”
据一名员工回忆，上市后几天，天马就进一步严格了财务审批、车辆使用等制度。马兴法还专门召集了中层以上干部开会，“不是小气，而是要营造一种氛围，不要以为公司上市有钱了就能随便使用，”马兴法对他们说，“我们拿了投资者的钱，就要给予尽可能高的回报。”
李广，一位26岁的青年，到天马刚刚两年。“董事长很有远见，比如上市。”这位刚刚上任的总经理助理一边说，一边翻看着手中未完成的工作??似乎是有关车间工人绩效考核的文件。隔壁车间机器的轰鸣声此起彼伏，使他的声音显得忽近忽远。
但老马似乎没有那么肯定。与许多企业家一样，他曾经幻想着，有一天企业做大了，会不会就不用那么累了呢？但现实是，随着企业规模的扩大，他的压力也越来越大，经常是人躺在床上，眼睛闭着，脑子里却都是公司的各种方案。
真正企业家的压力，是局外人无法体会的。“我们老总真是辛苦！”天马的一位副总经理，在调任分公司总经理之后，如是感叹。
“这样的透支生命，值得吗？”在感到体力不支的时候，这个坚定的人偶尔也会怀疑自己的选择。但是，2007年6月的那个电话让他再次肯定了自己的答案。
几年前，马兴法就勾画出了一个商业帝国的蓝图，即“将天马打造成产业链最长、品种最全、效益最好的行业龙头企业”。自2002年以来，通过在成都、贵州、北京等地拓展疆土，天马已经成功地将产品品种由单纯的通用轴承拓展到铁路、冶金轧机、军工等领域，“品种最全”的目标正在逐步变为现实。
天马对钢材的兴趣也由来已久。1997年，趁杭州市重型机械厂遭遇经营困难之际，天马租赁了其铸钢分厂，潜心研究。“租赁后生产效率和钢材质量大大提高，为本企业的发展奠定了基础。”多年以后，《中国轴承工业史》如是记载。其实，由于重型机械所需要的钢锭规格比较大，从外面购买要么太贵，要么无法保证质量，因此，许多大机械公司都选择自己建钢厂，或者称“铸造车间”，当然，这不是件容易的事情，成功者寥寥。从国际上看，做得比较好的有轴承巨头SKF和铁姆肯两家，后